Z byznysu postupně do renty?

17.01.2025

Z byznysu postupně do renty?
Co je to renta a jak k ní přistupovat?
Když hovořím o rentě, mám na mysli stav finanční nezávislosti. Jde o situaci, kdy bych nemusel celý měsíc vstát z postele, a přesto by mé příjmy zůstaly na úrovni, která mi umožňuje udržet si životní standard bez nutnosti omezování. Pracovat mohu dál, protože mě to baví, ale už to pro mě není nutnost. Nepleťte si to prosím se starobním důchodem – ten zde vůbec neberu v úvahu.

Vertikální dělení majetku
Jak jsem zmínil v předchozí aktualitě, je užitečné přistupovat k majetku z pohledu správce. Co jsem ale nezmínil, že majetek lze budovat postupně a rozdělit ho do více úrovní. V tomto textu se zaměříme na dvě základní úrovně, o dalších se rozepíšu příště.

Likvidní rezerva
Jedná se o kombinaci vlastních prostředků a případně i externích zdrojů, jako jsou kreditní karta, kontokorent nebo lombardní úvěr, které slouží k pokrytí mimořádných životních situací, neočekávaných výdajů nebo výjimečných investičních příležitostí.

Rentiérské portfolio – ochrana majetku
Vytváří vyvážené portfolio zaměřené na vyplácení renty, přičemž nepočítá s likvidní rezervou. Velikost portfolia odpovídá požadované výši renty, přičemž ideálně zahrnuje i rentu pro další generace. Hlavním cílem tohoto portfolia je ochrana majetku a jeho pozvolný růst. Při investicích do rizikovějších aktiv hrozí ztráta významné části majetku, což je pro investory v této situaci nepřijatelné. Jakmile má rodina či jednotlivec zajištěno rentové portfolio, mohou se věnovat budování dalších úrovní majetku, ale to je téma na jindy.

Investoři s portfoliem v hodnotě desítek milionů korun často preferují dividendové výnosy nebo pravidelné kupóny z dluhopisů nebo nájmů, které poskytují stabilní cash flow pro jednotlivce či rodinu. Například při portfoliu ve výši 50 milionů korun, kde je 25 milionů alokováno do dividendových aktiv s průměrným výnosem 3 %, může rodina počítat s ročním cash flow ve výši 750 tisíc korun hrubého. Další příjem může pocházet z dividend vlastní firmy nebo strategických odprodejů, které jsou od daně osvobozeny. Dividendové portfolio, poskytující stabilní výnos, je méně náchylné na výkyvy trhů, protože pravidelný cash flow zůstává zachován i v případě poklesu hodnoty portfolia. Právě v obdobích, kdy kapitálové trhy klesají, jsou dividendy pro investory psychologickou oporou. Díky stabilnímu příjmu jsou emoce investorů pod kontrolou, i když je dividenda o něco nižší než v růstových obdobích.

Jednou z možných strategií tvorby dividendového portfolia je rozdělení majetku na dvě části. První část poskytuje příjem ve formě dividendy (samozřejmě i z vlastní firmy) nebo nájmu, které podléhají 15% zdanění. Druhá část zůstává reinvestiční, přičemž renta se postupně čerpá až po splnění daňového testu, čímž se 15% daň eliminuje. Vyplacené dividendy či příjmy z nájmu je možné dále reinvestovat, pokud nejsou spotřebovány na pokrytí životních potřeb.

Jakou zvolit rentu z finančního majetku?

Pravidlo 4% (dolar plus inflace)
  • Bezpečná míra výběru je 4% z hodnoty portfolia
  • Výše renty se navyšuje o roční míru inflace
  • Portfolio by mělo vydržet alespoň 25 let (pravděpodobnost vyšší než 80%)

Procento z portfolia
  • Určí se míra výběru 4 – 5% z hodnoty portfolia
  • Roční renta se každý rok přepočítá podle hodnoty na konci předchozího roku
  • Portfolio se pravděpodobně nikdy nevyčerpá, ale částka renty bude kolísat

Dynamický výběr
  • Určí se míra výběru 4 – 5% z hodnoty portfolia
  • Určí se strop (5%) pro zvýšení a dno (-2,5%) pro snížení renty pro další rok
  • Roční renta se navýší max o 5% nebo sníží o – 2,5%

Výpočet kapitálu na nekonečnou rentu
Stanovte si úroveň měsíční nebo roční renty, která by měla pokrýt životní náklady vás, vaší rodiny a dalších generací, přičemž výše renty by měla být nastavena tak, jako byste ji chtěli začít čerpat již zítra. Tato částka by měla odpovídat vašemu požadovanému životnímu standardu a každoročně by měla být navyšována o inflaci.

Maximální výše renty z finančního majetku by neměla překročit 3 % ročně z její hodnoty, což zajistí, že rentu budete čerpat pouze z dividend a výnosů portfolia, aniž byste snižovali jeho hodnotu. Tento přístup umožní vytvořit tzv. "perpetuum mobile" – čerpání renty bez poklesu hodnoty portfolia, které bude naopak postupně růst. Tak zajistíte dlouhodobou finanční stabilitu pro sebe, svou rodinu i další generace.

Dodatečné příjmy mohou být hrazeny z výnosů vlastní firmy, nájmů nebo z případných strategických odprodejů majetku po splnění daňových podmínek. V případě prodeje firmy by získané prostředky měly být zainvestovány do portfolia generujícího rentu.

Jakou celkovou částku je nutné mít k dispozici?
Pomocí pravidla 4 % nebo jednoduchého výpočtu lze snadno odhadnout potřebný kapitál. Například pokud požadujete měsíční rentu 100 000 Kč, potřebujete majetek ve výši přibližně 30 milionů Kč (včetně hodnoty vlastní firmy). Je důležité zmínit, že moderní doba nabízí různé platformy, které umí dividendu vs. strategický odkup udělat automaicky!

Zůstanu ve firmě
V tomto uspořádání je třetina majetku investována do podílu ve firmě, třetina do nemovitostí a zbývající třetina do finančních aktiv. Je možné doplnit i alternativní aktiva. Důležité je zároveň vymezit, z které části majetku bude čerpána renta, která část bude sloužit jako nedotknutelný základ (průběžné vyplácení vs. jednorázový odkup) a která složka, s jakou úrovní přijatelného rizika, bude zaměřena na dosažení vysokých výnosů – obvykle se jedná o vlastní firmu.

Prodám firmu
Tématu, jak prodat firmu a co vše s tím souvisí, se budu věnovat v jiném článku. Pokud však dojde k úspěšnému prodeji, nabízí se dvě hlavní možnosti, jak s prostředky naložit. Majetek lze rozdělit mezi nemovitosti (lze řešit i prostřednictvím fondu), finanční aktiva a případně alternativní investice jako doplněk. Portfolio je možné nastavit tak, aby část měla dividendový charakter – tedy aby určitá část renty přicházela přímo ve formě dividend, například z nájemného. Zbývající část portfolia může být orientována na reinvestice, přičemž renta se vybírá podle zvolené investiční strategie – postupný odprodej zisků.

Výpočet měsíční úložky
V předchozí kapitole jsme stanovili, jakou celkovou hodnotu musí mít majetek, aby zajistil požadovanou rentu. Nyní se zaměříme na to, kolik je nutné měsíčně nebo ročně investovat, abychom dosáhli této cílové částky. Platí  opravdu jednoduché pravidlo CO, KDY a ZA KOLIK.

  • CO = renta
  • KDY = například za 20 let
  • ZA KOLIK = 30mio

Poté je vhodné počítat s reálným zhodnocením ve výši 4 % ročně a pravidelně navyšovat vklady o míru inflace. Jednoduše chci za 20 let mít 30mio – kolik měsíčně nebo ročně musím odložit a kam? Pokud budu uvažovat 4% reálného zhodnocení, měsíčně to dělá cca 83tis, ročně 1mio. Pokud jsem majitelem firmy, musím si ročně vyplácet 1mio čistého. S tímto výpočtem vám může pomoci specializovaný software. Samozřejmě, pokud je již nějaký majetek nakumulovaný, například investiční byty nebo počítám s prodejem firmy, potažmo počítám z dividendou z firmy, o to kratší cesta nebo nižší úložka to bude – již se započte ve prospěch hodnoty majetku.

Při budování finančního majetku, pokud se nacházíme ve fázi akumulace, je doporučeno vybírat tzv. reinvestiční nástroje, označované také jako akumulační třída. To znamená, že výnosy, například dividendy, se automaticky reinvestují zpět do fondu, což zvyšuje jeho hodnotu.

V oblasti budování majetku prostřednictvím nemovitostí lze efektivně využít hypoteční úvěr, čímž se aplikuje princip finanční páky. I zde platí zásada diverzifikace – je lepší vlastnit více menších bytů než jeden velký. Alternativně je možné investovat prostřednictvím nemovitostních fondů.

Třetím pilířem majetku je podnikání. Zde je klíčové zajistit nezávislost firmy na majiteli, připravit se na exit strategii nebo najít vhodného nástupce, pokud plánujeme zůstat pouze jako vlastník a pobírat z ní dividendy. Tady ale moje kompetence končí, protože „co firma, to originál“ a majitel byznysu musí tyhle věci vědět nejlépe.

Závěrem
Plánování renty, potažmo finanční nezávislosti, je jeden z největších finančních cílů vůbec a v žádném případě to nelze zjednodušit do jednoho článku. Berte to prosím jako informaci na všeobecné bázi. Určitě existuje XY dalších metod a pohledů, jak rentiérského portfolia docílit. Tento cíl je typicky dlouhodobý a vyžaduje odbornou konzultaci – zvolit vhodnou investiční strategii je zde naprosto klíčové!

Pokud by Vás tato problematika zajímala víc, pojďte se potkat online či osobně.